Volkswagen, dizel skandalı ve rekabette geri kalma nedeniyle zor günler yaşıyor. Hisse fiyatlarında artış olmaması yatırımcıları endişelendiriyor. Elektrikli araçlara geçişte hızlanması gerekiyor.
Volkswagen, uzun vadeli yatırımcılar için düşündürücü gerçeklerle yüzleşiyor. Son 12 yılda hisse fiyatlarında önemli bir artış yaşanmadı. 2010 yılında VW imtiyazlı hisseleri 105 Euro’dan işlem görüyordu ve bugün aynı fiyatla alınıp satılıyor. Bu dönemde yalnızca cömert temettüler teselli olabilir; ancak bu bile yatırımcıları tatmin etmeye yetmiyor.
Volkswagen, satışlarını 2023’te neredeyse üç katına çıkararak 126 milyar Euro’dan 322 milyar Euro’ya ulaştırdı. Hisse başına temettü de 2010’da 1,94 Euro’dan 2023’te 9,18 Euro’ya yükseldi. Kâr ise 2010’da hisse başına 14 Euro’dan 2023’te 31,94 Euro’ya çıktı. Ancak, bu olumlu rakamlara rağmen VW, yatırımcıların gözdesi olamıyor. Peki neden?
2015 yılında VW, Toyota ve General Motors’tan sonra dünyanın üçüncü büyük otomobil üreticisi olarak kısa bir süre için hisse fiyatlarını 250 Euro’ya çıkardı. Ancak, dizel skandalı bu başarının sonu oldu. Eylül 2015’te VW, ABD Çevre Koruma Ajansı’na (EPA) dizel emisyon testlerinde manipülasyon yaptığını itiraf etti. Bu skandalın maliyeti 32 milyar Euro’yu aştı ve şirketin kasasında büyük bir boşluk bıraktı.
Tesla ve BYD gibi şirketler, elektromobiliteye yönelik yatırımları sayesinde VW’yi geride bıraktı. Tesla, Kaliforniya, Teksas, Meksika ve Çin’de giga fabrikalar inşa ederken, BYD dünya çapında en büyük elektrikli otomobil üreticilerinden biri haline geldi. VW’nin ilk tamamen elektrikli otomobili ID.3, 2020’de piyasaya çıktı; ancak bu araç, basit işleme ve tamamlanmamış yazılım gibi sorunlarla karşılaştı. VW’nin marka patronu Thomas Schäfer, şirketin hala bu tür sorunlarla mücadele ettiğini belirtiyor.
AB’nin İklim Yasası, 2035 yılından itibaren yalnızca sıfır emisyonlu otomobillerin yeni kayıt altına alınmasını şart koşuyor. Bu, VW için büyük bir finansal ve teknolojik zorluk anlamına geliyor. Elektrikli araç üretiminde yeterli hıza ulaşamazsa, yüksek para cezalarıyla karşı karşıya kalacak. UBS’nin analizine göre, VW’nin elektrikli araç satış payının gelecek yıl yüzde 15’ten yüzde 24’e çıkması gerekiyor. Bu, bugünkünden en az 300.000 daha fazla elektrikli araç satışı anlamına geliyor.
